“蛇吞象”豪赌的不确定性

发布于:2015/9/7  来源：http://www.saishen56.com  点击次数：

　　作为世界500强企业，英迈国际似乎高不可攀。但实质上，上海物流公司英迈国际远没有外表看上去的那般华丽。英迈国际进入中国多年，长期固守IT产品分销领域，产品利润持续降低。到2013年，英迈国际中国营业额只占英迈国际全球营收的8%，这与中国市场规模相悖，也落后于怡亚通等中国同业。同样，英迈国际的全球业务表现也不乐观。其财报显示，最近三个季度，总营业收入分别为139.56亿美元、106.44亿美元、105.53亿美元，对应的净利润分别为1.19亿美元、0.43亿美元和0.09亿美元，营业收入和净利呈现双降趋势。
　　且更不容乐观的是，因为最近几年一直依靠融资来扩大投资，上海物流公司英迈国际当下正面对偿债压力。今年前两个季度，英迈国际偿债和回购股票花费3.9亿美元。这对手中现金和应收账款只有57亿美元，而应付账款和费用60亿美元的英迈国际来说，必然需要新的融资解决运营资金缺口问题。http://www.saishen56.com
　　因此，英迈国际也需要一个白武士。那么谋求扩大国际业务的怡亚通，能胜任这一角色吗？
　　“蛇吞象”豪赌的不确定性
　　目前，英迈国际净资产40.77亿美元，总市值40.36亿美元（8月28日当日市值）。怡亚通6月1日停牌前市值758.99亿元（约合118.78亿美元），净资产23亿元人民币。若按现在海外收购溢价多在30%～50%的现状，怡亚通若以溢价率40%全面收购英迈国际计算，则需要付出54.07亿美元的代价，这一数字相当于怡亚通总市值的45.5%。http://www.saishen56.com